引种情况低于预期:禽流感影响,1-4月全国引种仅4.52万套。2016年,1月没有引种;2月,北京家育0.92万套,湖北同星1.50万套;3月底,北京家育0.60万套;4月,湖北同星1.50万套。均为从新西兰引进的科宝,共4.52万套。
供给端:在产祖代种鸡存栏本周爆降。根据协会数据,第18周祖代种鸡存栏同比下降30%,降幅增加5.6个百分点,后备祖代种鸡存栏同比降幅达到60%,在产祖代种鸡存栏同比下降18.6%,降幅环比上周增加11个百分点!父母代鸡苗方面,总存栏同比下降13.3%,其中后备父母代种鸡存栏同比下降22.7%,降幅环比上周增加3个百分点,在产父母代种鸡存栏下降6.2%。
需求端:全行业各环节均已经盈利,尤其是屠宰端3月底扭亏为盈。近期鸡肉价格再度上调,真正意义上的补库存行情已经开始慢慢启动(春节后补库存是假的,那时候屠宰还亏钱呢)l 鸡苗、毛鸡价格重启上涨。5月16日,烟台地区鸡苗价格3.7-4元/羽,较8日平均上涨0.4元/羽;毛鸡价格4元/斤,较8日环比上涨0.05元。申万农业重申,我们认为5月后禽链产业价格还有一轮新的上涨趋势,主要原因在于下游禽肉端开始提价所致(旺季+猪肉价格上涨带动)。
结论:申万农业前期报告中指出,鸡苗2元跌到位,短期有反弹,长期看大涨。我们现在认为,鸡苗价格已提前进入新一轮反转通道,价格大概率不会再跌破2元,预计在上3.5-4元后震荡,在反复调整中不断创新高(3季度前后,6元以上)。不过,鸡苗价格属性上看短期容易出现显著波动,不排除在上涨过程中由于短期供给端的变化出现显著下行。
投资:积极配置肉鸡板块。在大规模引种(就是指英、法、美三国)时间确定前,肉鸡板块仍处于蜜月期。维持益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份的“买入”评级!
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