玉米价涨，饲料小麦需求增多
小麦的主要下游是制粉需求，能占到小麦总需求的80%以上，其次是饲料需求。饲料方面的需求主要是以替代能量饲料玉米为主。也就是说在玉米价格高的情况下，小麦的饲料用量增加，而若玉米的价格低位，小麦的饲料替代比例也将明显下降。
自2015年国内玉米临储价格下调及2016年玉米临储政策取消的市场情况来看，国内玉米价格基本进入了下滑通道，山东地区某深加工企业的收购 价格（如下图）去年同期的从1.2元/斤一路震荡下滑，最低达到0.82元/斤的低点，跌幅达到31.67%。在一路走跌的情况下，农户及市场主体售粮积 极性高，加上东北临储收购量的影响，市场余粮逐渐减少。在6月初当地新季小麦陆续上市的情况下，多数经销商处理玉米库存转向夏粮收购，也就导致企业玉米上 货量稀少，价格不得以接连上调。目前企业收购价又快速回升至1.025元/斤，上涨0.2元/斤左右。
在产区玉米价格不断上涨的情况下，玉米销区的价格也被动上涨。我们通过下表销区玉米小麦的价格对比表中可以看出，随着玉米价格的反弹，玉米小麦 的价差在缩小，部分地区玉米价格已经超过小麦。因此部分饲料企业逐渐开始思考采购饲料小麦来替代玉米，这也就意味着，新季饲料小麦的需求量或将有所增加。
南方销区玉米小麦价格对比
单位：元/吨
关注政策消息，低价存储适时出售
卓创认为，短期玉米在市场货源紧俏、下游企业缺粮的情况下，饲料小麦市场或能借势迎来机会。卓创建议，在饲料小麦居多的江苏、安徽、湖北等地的 经销商，可低价采购饲料麦，待下旬或7、8月份伺机出售。不过6月底至7月初国内市场粮价的走向，需要关注优质粮可能在此阶段拍卖的拍卖价格及成交情况， 若按照理性高位的拍卖，7月乃至8月份国内玉米价格或将持续处于高位，当然期间也不乏高位震荡的可能。若出现集中出库等短时间内放大泄洪量的现象，7月中 旬后价格或出现一定回落的可能。经销商仍应时刻关注市场动态，合理选择出货时间。
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